Datos Macroeconómicos Indican una Bajada de Tipos de 25 Puntos: Efectos en el Oro

Contexto Económico y Expectativas de la Reserva Federal

Análisis de Datos Recientes

Tal y como comentamos en nuestro análisis de la semana pasada, los últimos datos macroeconómicos han resultado clave para interpretar la magnitud de la primera bajada de tipos de interés que a todas luces aplicará la Reserva Federal estadounidense en este mes de septiembre.

Impacto en la Cotización del Oro

El resultado para el oro, al igual que los datos publicados, ha sido mixto. La publicación a principios de semana del índice PMI manufacturero nos mostró un sector industrial debilitado y a esto se sumó una primera encuesta de ofertas de empleo que a priori mostraba un mercado laboral también afectado por los altos tipos de interés vigentes. La combinación de ambos datos parecía indicar un aumento en las probabilidades de que la primera bajada de tipos del 2024 fuera más agresiva de lo previsto.

Relación entre Tipos de Interés y Oro

Efectos de la Bajada de Tipos

Como siempre explicamos, las bajadas de tipos de interés en EEUU implican la disminución del atractivo del dólar y la deuda pública estadounidense como valores refugio y, por lo tanto, en situaciones como la actual, tienden a provocar el aumento de la demanda de oro. Esto explica el aumento en la cotización del oro que tuvo lugar hasta el jueves 5, momento en el que los nuevos datos que se publicaron en EEUU empezaron a contrarrestar los efectos experimentados a principios de semana, ya que reflejaron una situación del sector servicios aún fuerte y unos datos de empleo mixtos que enfriaron las expectativas sobre bajadas de tipos y, por lo tanto, también para la cotización del oro en el corto plazo.

Cierre de la Sesión del Viernes

Finalmente y debido a esto, la sesión del viernes terminó cerrándose de nuevo en el entorno de los 2500 dólares por onza.

Perspectivas a Futuro

Seguimiento de la Fed

De cara a los próximos días, será fundamental seguir las declaraciones de los altos cargos de la Fed, así como los distintos datos que se irán publicando, ya que aún estamos muy lejos del consenso sobre la magnitud de la primera bajada de tipos a aplicar por la Fed.

Actualizaciones en Nuestro Blog de MetalBase

Seguiremos actualizando nuestro blog con toda la información sobre el mercado del oro en nuestros análisis y artículos.

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MetalBase, 6 de septiembre del 2024.